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交易机制
作者: 来源:本站原创 日期:2013-9-13 16:09:34 点击:1329 属于:投资入门

在交易市场中存在两种交易机制,即撮合交易、做市商交易。
撮合交易:
              撮合交易是指卖方在交易市场委托销售定单/销售应单、买方在交易市场委托购买定单/购买应单,交易市场按照价格优先、时间优 先原则确定双方成交价格并生成电子交易合同, 并按交易定单指定的 交割仓库进行实物交割的交易方式。交易将按“价格优先,时间优先”的原则自动撮合成交。所谓价格优先,即在买入申报时,买价高的申报优先于买价低的申报;在卖出申报时,卖价低的申报优先于卖价高的申报。所谓时间优先, 即在同价位的买价申报情况下,依照申报时间的先后顺序确定。这种撮合方法的好处是既显示了公平性,又使成交价格具有相对连续性,避免了不必要的无规律跳跃。
做市商交易:
               做市商制度是指标的商品的买卖价格均由做市商报出,做市商报出价格后,就有义务接受其他交易者按此价格提出的买卖要求。换而言之,做市商要有足够的标的商品和资金,用来满足交易者买进或卖出标的商品的要求,交易者按照做市商报出的买卖价格做出自己是否交易的决定。
做市商对普通投资者产生的影响:
              做市商就是引进了第三方参与交易,即引进资金规模大、信息资讯比较强的专业机构参与市场,类似于庄家,起到控盘的作用。做市商的盈利机会要远远大于普通投资者,专业性强、系统运作、交易成本几乎为零。具体如下:
              吃普通投资者的点差头寸、收取佣金,
              收取高额递延费,促使客户当日交易,频繁赚取普通投资者的交易佣金,
              在单边行情时,做市商的风险较大,普通投资者因递延费,增加了投资成本,进而减少持仓过夜,有利于做市商降低其风险。
             将普通投资者的亏损变为自己的利润,靠“杀客”盈利,几乎做到只赚不赔。
    对于普通投资者来说,做市商是最大的对手,两者之关系即是对赌关系,普通投资者的亏损就是做市商的盈利,所以普通投资者亏钱的机率要远远大于90%。

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